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EN EL DINERO / Otra jaqueca del dólar

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Vincent
AutorJoel Martínez

Nuevamente, el precio del dólar es tema de sobremesa en las comidas de los ejecutivos.

En el mercado interbancario el precio del billete verde no baja de 13.50 pesos desde hace una semana.

Parece que viene escalando niveles al alza, pues apenas a principios de septiembre estaba en 13.03 pesos por dólar.

Aquí la pregunta que cabe es si el precio del dólar escaló ese pico para no regresar y si puede tener otro rally alcista fuerte.

¿Qué datos duros existen al respecto?

El peso se ha devaluado 4 por ciento, al pasar de 13.03 el 3 de septiembre a 13.55 el día de ayer.

La depreciación ante el dólar ha sido general de todas las monedas.

Lo importante a nivel local es saber de dónde han salido los flujos para que el peso se debilite y si es reversible o no.

Los datos duros no muestran una fuga de capitales de los extranjeros del mercado de dinero, que sería una fuente de desconfianza y marcaría que el precio del dólar debe subir.

Ellos son dueños del 55 por ciento del total de bonos del Gobierno mexicano con tasas en pesos.

Y para muestra, un botón: los portafolios globales extranjeros compraron 17 mil 500 millones de pesos de bonos llamados "M" del Gobierno mexicano con tasas en pesos durante septiembre y en lo que va de octubre han adquirido 12 mil 300 millones de pesos más.

Todo haría pensar que los foráneos aprovechan que el precio del dólar se encarece para invertir más en pesos.

Obviamente, esto no lo harían si en el radar hubiera una macrodevaluación.

Definitivamente, por ahí no es la fuente de flujos que deprecian al peso.

Otro ángulo de preocupación serio sobre el que se sustenta esta devaluación es la caída del precio del crudo y su impacto en la cuenta externa.

En las últimas siete semanas, el precio del petróleo ha caído 25 por ciento y aún hay que esperar a ver si esto es tendencia y se consolida.

Pero en el 2008, en plena recesión de Estados Unidos, el precio del crudo alcanzó mínimos de 30 dólares en diciembre de ese año y el promedio de la mezcla fue de 86 dólares por barril.

Al final, el déficit de cuenta corriente de ese año fue de 20 mil millones de dólares, apenas el 1.8 por ciento del PIB.

Entonces...

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