Everardo Elizondo/ 'Algunas precisiones sobre la política monetaria y la situación del sector externo de México'
| Autor | Everardo Elizondo |
El lunes 4 de junio participé en un importante foro sobre la política económica de México.
La prensa diaria difundió parte del material que presenté en dicho evento, pero en forma inadecuada. En lo que sigue transcribo a la letra ciertas secciones de mi discurso, que pueden ayudar a apreciar mejor la intención original
La creciente inserción de la economía mexicana en el sistema económico mundial ha traído consigo, sin remedio, un riesgo de contagio. Participando plenamente en los mercados financieros mundiales, es difícil evitar que la volatilidad que los ha caracterizado incida sobre las variables internas. Habiendo ligado diversos sectores de la producción nacional con el aparato industrial de EU, es prácticamente imposible poder disociarlos de sus fluctuaciones cíclicas.
La economía norteamericana mostró tasas muy altas de crecimiento a lo largo de los 5 años más recientes, llegando a 5% en el 2000. A pesar de ello, a finales del año pasado existían ya indicios suficientes para pensar que la variación del PIB en el 2001 sería de tan sólo 3.5%. Sin embargo, la situación se descompuso rápidamente, mucho más allá de lo anticipado, al grado tal que hoy en día la expectativa más común es que el crecimiento llegue apenas al 1.5%.
Como era de esperarse, el enfriamiento de la economía norteamericana ha tenido un impacto perjudicial sobre el comercio exterior, la producción y el empleo en México.
En lo que toca a las exportaciones, su crecimiento anual llegó a 30% en octubre del 2000, mientras que en abril disminuyó a 7.5%. El dinamismo de las importaciones se redujo en forma similar: de casi 30% en octubre del 2000, a tan sólo 10.9% en abril pasado.
Como resultado de la evolución descrita, el déficit comercial con el exterior, acumulado en los primeros cuatro meses del año, se ha ampliado en forma significativa (casi al doble) con respecto al registrado en el mismo periodo del 2000 -aunque un análisis más cuidadoso de las cifras recientes sugiere cierta moderación. De hecho, en el primer trimestre de este año el déficit en la cuenta corriente se redujo, en relación con el observado en el mismo lapso del 2000. Cabe señalar que el ensanchamiento de la brecha deficitaria ha sido menor que el estimado inicialmente, y que el financiamiento externo ha sido abundante. Se estima que durante el primer trimestre del año el flujo de capital proveniente del exterior ascendió a casi 9 mil millones de dólares. Dentro de dicho total destaca el renglón de la...
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